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明明腹背受敌,AMD 股价为何冲 12 年来新高?

发布时间:2020-07-15   浏览量:621   

 

明明腹背受敌,AMD 股价为何冲 12 年来新高?

超微(AMD)美国股价扬升,4 日收盘创下 12 年来新高,当日股价大涨超过 11%,市值来到 273.55 亿美元。市场将大涨原因摆在与英特尔的 7 奈米製程竞争,然而背后极可能的因素是两大强敌英特尔跟辉达满手「库存」。

明明腹背受敌,AMD 股价为何冲 12 年来新高?

AMD Ryzen 今年迈入第二代,也获得超过 3 倍机种採用,高阶处理器也将迈入 32 核心时代。

关键讯号是辉达的财报,7 月底辉达资产负债表,晶片库存水位高达 10.9 亿美元,比 4 月底 7.97 亿美元大增 36%。

电脑处理器方面,英特尔最新 14 奈米製程代号 Whiskey Lake 笔电处理器 8 月底登场,而 Coffee Lake-S 桌机处理器预计 10 月 8 日登场,绘图晶片方面,劲敌辉达(NVIDIA)最新图灵架构晶片 GeForce RTX20 系列 8 月发表,目前晶片正送往品牌客户手中,9 月 20 日开卖。

超微腹背受敌,对手新品尽出,为何此时还能大涨?

英特尔预告缺货,笔电乌云密布

根据产业界诸多声音都显示,英特尔跟辉达的晶片库存水位偏高,使新品虽在 9~10 月推出,但不仅数量不多,晶片商也预告下游客户宜「谨慎规划」下半年产品蓝图。

英特尔早在第二季就预告客户,Whiskey Lake 笔电处理器 9 月交货会不足,下游电脑业者说,英特尔 10 奈米製程不顺传言已多时,由于不断延后推出,英特尔必须用 14 奈米製程的产品顶替,但即便如此,英特尔也告知今年下半年 14 奈米製程新品会很缺。

英特尔在 8 月底 IFA 展发表第八代 Core i U 系列处理器,并获得品牌电脑厂大力採用,轻薄、超窄边框笔电纷纷问世。但低核心处理器将非常缺,这些低核心数处理器专攻低价大量的笔电市场,无异打乱年底购物行情,笔电业者必须先用 Coffee Lake 平台支持。

然而 14 奈米製程并非跨世代新製程,为何会缺货?业者表示英特尔并没有透露原因,但从英特尔财报连续 4 季库存上升来看,消化库存压力仍不小,英特尔也预告,Whiskey Lake 的平台大量转换时间,「建议」落在 2019 年。

超微桌机处理器首度小赢

而桌上型电脑方面,英特尔预计 10 月 8 日后出货一批第九代桌上型电脑高阶处理器 S 系列,包括 Core i9 及 i7 的 8 核心处理器,以及 Core i5 的 6 核心处理器,主机板厂商可望推出 Z390 主机板对应,不过因为现在尚未开始交货,还没有听说有缺货压力。

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零售业者数据显示,超微在桌上电脑处理器市占率小幅成长,并在 7 月数量上首度小赢英特尔,这可能只是局部市场数据,且以 DIY 用户为主,但也是一种讯号。

超微方面,今年推出 Ryzen 2 桌上电脑处理器,业者表示超微表现渐入佳境,8 月 Ryzen Threadripper 开卖,这些处理器採用 12 奈米製程,虽是第二季推出,下半年业者仍预期有不错续航力。

根据德国大型线上零售网站 Mindfactory.de 发表 7 月处理器销售量与销售金额,超微 CPU 销售量于 7 月首度略超过英特尔销售量表现,这意味超微在 DIY 市场已开始收复失土,由于显示卡也将有新品推出,DIY 业者下半年也乐见换机潮。

图灵显示卡超贵,辉达高库存恐为主因

显示晶片方面,辉达图灵架构显示晶片号称是 12 年来最大变革,最高阶 RTX2080 Ti 显示卡官方建议售价 999 美元,最低阶也是 RTX2070 版则是 499 美元。回头看 2017 年 GTX1080Ti 显示卡,上市时建议售价是 699 美元,可以想见此次新品上市价格相对高出一截。

下游显示卡业者正取得晶片开始生产显示卡,并交付给通路,9 月 20 日就能上架销售,换言之,显示卡厂商 9 月就能认列图灵产品业绩。

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NVIDIA 发表图灵显示晶片。

只不过,图灵晶片比前一代贵多了,辉达以价制量意味浓。业者透露,图灵顶级 RTX2080Ti 显示卡最终售价将超过千美元,落在 1,099~1,199 美元之间,几乎是上一代顶级卡的 2 倍,未来市场接受度如何需要观察,而辉达晶片是否顺畅,初期也还看不出来。

为何辉达定价如此高,业界有一说是辉达目前库存满手,加上超微下半年没有新显示晶片,没必要冲太快。

这可以从挖矿热退烧谈起,6 月显示卡厂商传出,部分业者因手中绘图晶片库存过高,必须退回 30 万颗消息,儘管未获显示卡厂商证实,但也显示连显示卡业者手中库存都比预期大。

根据显示,技嘉 6 月时库存 133.21 亿元,比 3 月时 104 亿元大增三成,微星 6 月时库存 228 亿元,也比 3 月 163 亿元大增 39%,辉达财报显示,8 月底库存水位高达 10.9 亿美元,比 4 月底 7.97 亿美元大增 36%。

超微 7 奈米抢拉台积当靠山

超微虽下半年在电脑与显示卡没有大动作,但市场期待的是 2019 年 7 奈米新品将与英特尔 10 奈米产品正面对决。为此超微近期也刚宣布,将 7 奈米製程新品将全交由台积电操刀,过去台积电已经替超微生产游戏机用晶片,未来将更深度合作。

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AMD 总裁暨执行长苏姿丰博士首度展示全球首款 7 奈米製程 Radeon Vega GPU。

超微今年下半年先宣布量产 7 奈米 Vega GPU,是工作站用显示晶片,明年 7 奈米製程伺服器 EPYC CPU(代号 Rome)也将由台积电负责,而针对消费市场的显示晶片Navi GPU 也同样是 7 奈米製程,都预计 2019 年问世。

英特尔宣称 10 奈米製程,约是其他晶圆代工竞争对手 7 奈米製程的电晶体密度,由于英特尔 10 奈米製程电脑晶片 Cannon Lake 将于 2019 年底推出,超微明年还有整整 3 季可大展身手。

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